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市场操纵论再起!白银一个多月飙涨超30%,金银比价开始下降,分析人士这样看……

时间:2019-09-11 01:07 来源:未知  手机版

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光大证券(601788,股吧)研报分析称,由于全球经济和贸易的不确定性,投资者再次向避险资产转移,除了债券资产外,对黄金、白银等贵金属也格外青睐。2019年年初以来价格持续攀升,伦敦金现和伦敦银现年初以来涨幅均超过17%,近期白银已经开始赶上金价反弹,在最近几周甚至超过了黄金。美国市场今年以来已有数十亿资金流入贵金属类ETF领域。其中,美国最大的实物黄金ETF SPDR Gold Trust(GLD)资金净流入最高,达到43亿美元;其次,iShares Gold Trust(IAU)亦流入22亿美元;而美国最大的实物白银ETF iShares Silver Trust(SLV)资金净流入排第三,达到12亿美元。展大鹏也认为,白银前期处于补涨行情,是金银比攀升到历史高位后的价值重估。但随着白银的快速反弹,当前金银比已经回落到近几年正常水平(75-80左右),因此可以认为白银补涨已基本到位,后期走势再次取决于黄金继续向上还是向下。如果黄金继续上涨(越过前期高点),则白银仍有可能跟随性上涨;如果黄金继续选择回调,则白银年内高点基本已经呈现。国盛证券分析也称,黄金具有货币属性,与美元指数高度负相关。白银具有贵金属属性,在全球经济下行时期,工业需求趋弱会拖累白银价格,引发金银比抬升。未来受美国利率下行和全球不确定性增加影响,黄金中长期趋于上涨,但短期受强势美元压制可能上涨较慢。但黄金难以再现历史上的两轮大牛市,原因在于美元霸主地位难以再被撼动。由于金银比处在高位,白银短期表现有望好于黄金,但中长期受工业需求下滑拖累,白银大概率跑输黄金。张伟接受采访时也表示,近期国际金银价格迎来高位调整,可以看做是对前期超高涨幅的获利修正。金银迎来修正的原因主要有以下几点:首先,金银价格走势已经对央行连续降息预期进行定价,因此常规降息对于金银的支撑有限;其次,面对经济下行压力,中国央行实施降准操作以稳定经济增长,英国议会在尽最大努力避免无协议脱欧,同时美联储主席讲话及美国经济韧性也提振了市场风险情绪,金银承压回吐前期涨幅;最后美国长短期公债收益率结束倒挂,这也大大缓解了对经济衰退的担忧,金银上涨动能衰减。不过,全球经济增长前景受到贸易保护主义拖累,仍是当下较为严峻的现状。只要贸易谈判不现曙光,央行刺激功效恐将大打折扣。而全球债务工具捉襟见肘之际,违约风险积聚。同时全球经济增长结构不迭代升级的话,并无助于化解增长乏力的事实。目前应对更无良方,金银恐将继续上涨。

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本文标签:金银 黄金 美国 上涨 美元

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