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地产SaaS服务商明源云四度谋上市

时间:2020-07-12 06:32 来源:未知  手机版

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《投资者网》戴昊彤

6月16日,内地又一地产信息服务商——明源云集团控股有限公司(以下简称“明源云”)向港交所递交招股书,拟赴港IPO。

值得一提的是,此前,明源云曾三度尝试登陆资本市场,但几经波折,不如预期。2012年4月,曾申请登陆创业板,但因公司持续盈利能力欠佳,不幸折戟;2015年6月,其顺利登陆新三板,后又在2019年1月摘牌;2017年9月,明源云完成了拟在中小板上市的辅导备案,但在2019年9月终止中小板上市辅导,转去港交所递表申请上市。

成立于1997年,明源云以地产类售楼管理系统ERP(企业资源系统)起家。但自从2014年,随着国内大公司对于传统ERP需求逐渐多元化及垂直化,传统ERP越来越难满足较大体量规模的公司了。于是,从传统ERP向SaaS ERP(以下简称“SaaS”,一种基于互联网的软件服务)转型已经成为各大ERP解决方案提供商长远发展的必经之路。专注于为地产商提供ERP解决方案的明源云也开启向云端SaaS布局。 针对明源云上市后发展规划以及SaaS产品持续亏损的原因等问题,《投资者网》已以邮件形式致函明源云的联席公司秘书蒋科阳、司徒嘉怡,明源云回复称,“由于目前公司处于静默期,暂时不便作过多回应。 ”

SaaS产品持续亏损 何时盈利尚未可知

根据明源云招股书显示,2017-2019年,实现营收5.79亿元、9.13亿元、12.64亿元,复合年增长率为47.7%;报告期内,净利润为0.73亿元、1.63亿元和 2.32亿元。2020年一季度,公司营收和净利润分别为2.54亿元、0.15亿元,分别同比增长30.3%、113.03%。

在营收取得较大幅度增长之际,不可否认的是,尽管2019年SaaS业务收入占总营收比例出现小幅提升,但近几年来,明源云的营收“主力军“依然是ERP业务板块。

图片来源:公司招股书

2017年、2018年、2019年及于2019年及2020年第一季度,公司的ERP解决方案的收入分别为:4.00亿元、5.84亿元、7.54亿元、1.17亿元及1.24亿元,分别占同期总营收约69%、63.9%、59.7%、60.0%及48.9%。

相对比ERP解决方案的持续增长以及对公司盈利的稳定贡献,明源云新切入的SaaS业务反倒是处于持续亏损的局面,也为其业绩增长拖了一定后腿。2017年至2019年度的净亏损分别是 0.51亿元、0.45亿元、0.42亿元,今年一季度亏损0.079亿元。

对此,明源云在招股书中解释称,这部分亏损主要是由于在过去数年公司就SaaS产品的开发、技术支持及营销作出大量投资。基于这样的情况,明源云的SaaS产品何时实现稳定的增长及盈利,成为投资者最关注的焦点之一。

“一般而言,SaaS公司早期从技术、人才各方面的投入到真正实现盈利的时间周期大概需要5至10年。”  SaaS技术专家、久仁健康云科技总经理王戴明对《投资者网》表示。

根据公司公开资料显示,其SaaS业务包括:云链、云客、云采购及云空间。其中, 云客的收入占比最大,从2017年的1.22亿元上涨至2019年的3.55亿元。截至2020年一季度,云客的营收占公司SaaS产品总收入的72.8%。尽管SaaS的收入小于ERP,但在用户规模上,SaaS的客户量获得一定优势,且具备一定增长潜力。报告期内, 其ERP解决方案分别服务约900名、1200名及1500名终端集团客户。同期,SaaS产品分别服务约1600名、2500名及3600名终端集团客户。

图片来源:公司招股书

销售、行政逐年走高  净利润承压

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